7.2億元撬動(dòng)20多億元負(fù)債?

　　北京三元股份8月27日發(fā)布公告，稱公司將與新華聯(lián)控股有限公司(簡稱"新華聯(lián)組成聯(lián)合體并與新華聯(lián)指定方，擬以不高于人民幣7.2億元的金額參與湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司、株洲太子奶生物科技發(fā)展有限公司以及湖南太子奶集團(tuán)供銷有限公司(簡稱"太子奶株洲三公司")的破產(chǎn)重整。

　　目前，經(jīng)過管理人的認(rèn)真審核，確認(rèn)為太子奶株洲三公司債權(quán)人的共計(jì)1400多家，經(jīng)審核確定的債務(wù)為12億余元，此外還有10多億元債務(wù)懸而未決。

　　以7.2億元金額即可撬動(dòng)20億余元的負(fù)債，1000多名普通債權(quán)人最關(guān)心的可能是自己能拿到多少錢。

　　“成都太子奶破產(chǎn)清算后，債權(quán)人的清償比例是8%左右，我們希望株洲總部的清償比例高一些?！币晃簧碓诤鲜≈曛奘械膫鶛?quán)人說。

　　根據(jù)去年12月管理人披露的債務(wù)狀況，9000萬元的職工債權(quán)必須優(yōu)先給付，再加上已經(jīng)確認(rèn)的四個(gè)多億元的銀行抵押貸款，外加2000多萬元的欠稅和必須支付的管理人費(fèi)用，7.2億元的投入所剩并不多，由此推算普通債權(quán)人清償比例或在10%左右。

　　對此分析，太子奶管理人方面未置可否，稱一切結(jié)果以近期公諸于眾的破產(chǎn)重整草案為準(zhǔn)。

　　管理人方面一位負(fù)責(zé)人說：“根據(jù)破產(chǎn)法相關(guān)規(guī)定，法院必須在收到管理人提交重整草案之后的一個(gè)月之內(nèi)，做出裁定。由此可以推算在9月17日之前，應(yīng)該對債權(quán)人有個(gè)交代，最快可能就是本周。”

　　三元股份為整合太子奶臨陣換帥

　　披露擬參與重整太子奶的消息后，三元股份29日高開，一舉站上60日均線，不過由于成交量未能放大，后市一路走跌。

　　實(shí)際上，三元股份最近出現(xiàn)了一連串的人事震蕩，繼財(cái)務(wù)總監(jiān)楊慶貴離職后，任職7年之久的總經(jīng)理鈕立平亦在近期辭職，控股方首農(nóng)集團(tuán)旗下三元種業(yè)總經(jīng)理常毅接盤。

　　對此，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授陳瑞華在對新浪財(cái)經(jīng)表示，三元股份臨陣換帥或是為強(qiáng)勢整合太子奶奠定基礎(chǔ)，55歲的鈕立平雖然辭去了總經(jīng)理職務(wù)，但仍然出任董事，給年輕人讓位的意圖十分明顯，年富力強(qiáng)的常毅走馬上任整合太子奶值得期待。

　　鈕立平算得上三元股份的功臣，從1981年進(jìn)入北京市南郊農(nóng)場工作算起，鈕立平已經(jīng)在首農(nóng)集團(tuán)旗下工作了整整30年。

　　2004年底，三元股份上市后的首任總經(jīng)理郭維健因業(yè)務(wù)經(jīng)營不善被三元集團(tuán)撤換，鈕立平從其手中接過總經(jīng)理的帥印，3年后，三元股份成功摘星脫帽，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的扭虧為盈。到2008年底，三元股份的業(yè)績已經(jīng)從2004年的虧損1.38億元轉(zhuǎn)為盈利2889萬元。

　　雖然如此，在乳制品行業(yè)，相對于伊利、蒙牛、光明等明星企業(yè)，三元股份的發(fā)展依然慢了些，其市場份額主要在華北區(qū)域，北上或南下都遭遇勁敵阻擊。

　　陳瑞華說：“這幾年，三元股份在乳制品行業(yè)中相對有些落寞，除了產(chǎn)品、市場、營銷政策之外，最主要的是缺乏強(qiáng)勢人物。伊利的鄭俊懷、潘剛，三鹿集團(tuán)原董事長田文華、太子奶集團(tuán)創(chuàng)始人李途純，蒙牛原董事長牛根生等都是強(qiáng)勢人物，三元恰恰缺少這樣的強(qiáng)勢領(lǐng)軍人物，此次換帥或有可能促使強(qiáng)勢人物登場，促進(jìn)對太子奶的整合。”

　　公開資料顯示，新上任的常毅1963年2月出生，年富力強(qiáng)，在擔(dān)任奶業(yè)上游產(chǎn)業(yè)三元種業(yè)總經(jīng)理之前，曾出任北京市通達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)總公司黨委委員、副總經(jīng)理，北京三元出租汽車有限公司黨委委員、副總經(jīng)理、總經(jīng)理。

　　陳瑞華認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)和交通行業(yè)的履歷無疑增加了其處理各種復(fù)雜問題的經(jīng)驗(yàn)，且在首農(nóng)集團(tuán)多個(gè)業(yè)務(wù)單元浸淫積累了資本運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，多個(gè)公司總經(jīng)理的歷練亦將有助于其果敢決策。而合作對象新華聯(lián)亦擅于多元化經(jīng)營，尤其是董事長傅軍在京城房地產(chǎn)行業(yè)浸淫多年，常毅與之合作或有共鳴，這些都將為處在變動(dòng)之中的三元股份帶來新氣象。

　　太子奶整合難度將小于三鹿

　　三元股份2011年中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2839萬元，如果扣除其參股公司麥當(dāng)勞為其貢獻(xiàn)的4789萬元的投資收益，其奶業(yè)主營業(yè)務(wù)實(shí)際上為虧損。

　　陳瑞華認(rèn)為，雖然公司是北京地區(qū)最大的乳制品制造企業(yè)。公司生產(chǎn)的乳制品包括巴氏奶、UHT奶、酸奶、奶粉、奶酪等，基本涵蓋了全產(chǎn)業(yè)鏈，但三元缺乏一個(gè)拳頭產(chǎn)品，特別是創(chuàng)利潤很高的產(chǎn)品，基本上沒有?！半m然在首都有幾十年奶業(yè)經(jīng)營歷史，但規(guī)模一直太小，而2008年被動(dòng)吃下陷入三聚氰胺漩渦的三鹿后，重整整合一直未見明顯效益，相反財(cái)力、管理人才、盈利能力等短板暴露的更加明顯?！?/FONT>